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祁連山(600720)02月28日在投資者關系平臺上答復了投資者關心的問題。
投資者：這次交易置入資產(chǎn)估值235億，采用收益法，置出資產(chǎn)估值104億，采用資產(chǎn)基礎法。估值方法是否合理？設計院資產(chǎn)估值是不是有點高？
祁連山董秘：1、本次交易雙方共同聘請同一家評估機構，評估結果經(jīng)國資委評審備案。置入和置出資產(chǎn)的評估過程和評估結果專業(yè)、公平、合理。2、中交設計院基于輕資產(chǎn)特性和行業(yè)龍頭地位，采用收益法可更真實反應其核心團隊、品牌、項目經(jīng)驗、資質、在手訂單等內在價值，最終采用收益法的評估結果。祁連山有限SPV總體評估值為本部和下屬24家子公司長期股權投資各自評估值的加總，本部和3家商砼子公司采用成本法，21家水泥子公司均用收益法，主要構成也是收益法方式評估所得。由于本部采取資產(chǎn)基礎法評估，且資產(chǎn)基礎法總體結果更高，因此祁連山有限SPV采用資產(chǎn)基礎法的評估結果。3、中交設計院的評估具有合理性。截至評估基準日，中交設計院賬面資金約60億，溢余資金約45億，扣除溢余資金經(jīng)營性資產(chǎn)約190億，按2022年預估業(yè)績（16-17億）對應市盈率倍數(shù)11.18-11.88倍，符合設計行業(yè)估值水平及其行業(yè)地位。
祁連山2022三季報顯示，公司主營收入64.6億元，同比上升10.96%；歸母凈利潤8.42億元，同比下降11.68%；扣非凈利潤8.44億元，同比下降10.95%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入25.09億元，同比下降0.47%；單季度歸母凈利潤3.4億元，同比下降3.58%；單季度扣非凈利潤3.31億元，同比下降4.78%；負債率29.89%，投資收益-1458.44萬元，財務費用-1336.61萬元，毛利率27.73%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為16.42。近3個月融資凈流出6817.06萬，融資余額減少；融券凈流出203.43萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，祁連山（600720）行業(yè)內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標3星，好價格指標4星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
祁連山（600720）主營業(yè)務：水泥、商品混凝土的研究、開發(fā)、制造、銷售
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