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            “擺爛”的豬八戒何時能取得IPO“真經”2023-05-17 10:39:43 | 編輯:admin | 來源:中訪網


            近日,豬八戒網再次向港交所提交招股書,重啟上市之路。自2011年籌劃海外上市以來,豬八戒網的上市之路已經走過了十二年。而這一次,豬八戒的上市恐怕依然不會順利。

            企業要上市,經營水平是一個很重要的指標,但是豬八戒網的業績已經是江河日下。招股書顯示,豬八戒網的成交額從2019年的24.35億元增長至xx年的113.89億元,平均客單價從2020年的10492元增長至2022年的44328元,這一數據似乎被豬八戒網作為自己上市的“敲門磚”。然而豬八戒網的營收卻從2019年的7.17億元下跌至2022年的5.41億元。

            不僅如此,豬八戒網已經連續四年虧損,2019年至2022年的虧損額分別為2.72億元、2.68億元、3.66億元和2.28億元,累計虧損額達到了11.34億元。連年虧損也讓豬八戒網的現金流持續萎縮。2019年-2022年,豬八戒網的經營活動現金流凈流出額分別為1.59億元、0.35億元、0.94億元、2.03億元;截至2022年末,豬八戒網的現金及現金等價物僅為3.17億元,較2020年縮水了43.39%。


            (資料圖片)

            不過,政府的訂單和援助給“搖搖欲墜”的豬八戒網吊了一口氣。招股書顯示,2020年-2022年豬八戒網獲得的來自政府合作安排的收益分別為1.63億元、1.63億元、1.75億元、1.31億元,政府補助分別為5700萬元、4806萬元、4953萬元。2022年豬八戒網依靠政府獲得的收益達到1.80億元,占總營收的33.27%。

            慘淡的業績讓豬八戒網急于上市尋求市場資金“補血”,但豬八戒網卻沒有讓業界看到其“自救”的努力。從盈利能力來看,豬八戒網的毛利率已經連續三年下滑,從2020年的63.7%下降至2022年的58.9%,而豬八戒網的銷售費用和行政開支卻異常之高。

            招股書顯示,2020年-2022年豬八戒網的銷售費用為2.81億元、2.85億元和2.57億元;近三年行政開支分別為2.35億元、1.55億元和1.82億。若以2022年為例,豬八戒網的銷售費用和行政開支合計為4.39億元,占營收的比例達到了81.15%!如此糟糕的經營狀況難以讓市場相信其持續經營并盈利的能力,這或許就是豬八戒上市失敗的原因之一。

            從消費端來看,消費者也對豬八戒頗為不滿。黑貓投訴顯示,許多消費者反映豬八戒網存在霸王條款、虛假條目等問題。豬八戒網似乎并沒有將自己龐大的開支用于改善自身的經營能力。

            不僅如此,豬八戒網甚至“病急亂投醫”,涉足貸款和房地產行業。招股書披露,2017年12月22日,豬八戒網將旗下金融業務—豬八戒金融服務的全部股權轉讓給嘉興歸藏和重慶靈華。但是這兩家公司背后的實際操控人都是豬八戒網的創始人朱明躍。

            據報道,豬八戒金服旗下的豬八戒宜創小貸涉及288個司法案件。大量裁判文書顯示,豬八戒宜創小貸通過各種違規方式例如額外收取服務費、砍頭息等方式增加借款人的借款成本,綜合年利率甚至可以達到30%。不僅如此,豬八戒宜創小貸雖然具有貸款資質,但是其注冊資本僅有3億元,低于銀保監會注冊資本10億元的要求。可以說豬八戒金服的貸款業務完全就是在“紅線”上跳舞。結果,x x年豬八戒金服約89.9%的股權被法院凍結。

            禍不單行,豬八戒網的房地產之路也不順利。早在2021年豬八戒網就斥資6337萬元在重慶市渝北區的橋達?慢生活街區購置了6178.93平方米的地產。但是截至2023年2月,豬八戒金服只將其中的1536.16平方米出租了出去,其余部分仍處于空置狀態,月租金僅39700元。

            同年,豬八戒網豬八戒集團在重慶市渝北區的橋達?茂宸廣場又斥資9792萬元購買了76套商業用房,121個停車位。但是截至2023年2月,豬八戒網僅出租了給17個客戶,停車位全部空置,月租金僅24萬元。雪上加霜的是,2021年豬八戒的物業出現了減值虧損1358萬元,還沒回本,好幾年的租金就已經賠進去了。

            更令人匪夷所思的是,豬八戒網在如此困難的情況下依然沒有吝惜對創始人的股權激勵。招股書顯示八戒創始人朱明躍分別在2020年和2022年獲得了總價值8390萬元的股權激勵。企業每況愈下,如此高的股權激勵究竟是為哪般?(內容來源|商業華觀)

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