作者 | 我是菜鳥徒弟@雪球
導(dǎo)語：雖然格力多元化跨品類業(yè)務(wù)看上去熱鬧紅火，對比空調(diào)主業(yè)來講，格力的小家電和線上業(yè)務(wù)還處于成長期。
在寫下這篇文章之前， 我先跟大家講下， 未來的幾年， 整體家電行業(yè)都要面臨的新趨勢。
2022年初的時候美的集團(tuán)(SZ:000333)方洪波曾經(jīng)美的一場公司內(nèi)部會議上表示， “ 未來三年行業(yè)面臨比較大的困難， 遭遇前所未有的寒冬” 。
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結(jié)合他當(dāng)時發(fā)言的背景是比較符合當(dāng)時的情況， 彼時的家電行業(yè)， 貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致出口受阻， 市場內(nèi)卷加劇， 工廠有隨時被迫停工的可能， 經(jīng)銷商有隨時被迫停業(yè)的風(fēng)險。
家電行業(yè)無論是從生產(chǎn)端還是銷售端20-22年這三年在事實上已經(jīng)經(jīng)歷了一輪寒冬周期。
但經(jīng)過這一輪經(jīng)濟(jì)寒冬周期的洗牌， 我們身臨一線銷售戰(zhàn)場的經(jīng)銷商， 也發(fā)現(xiàn)了一個不爭的事實， 那就是我國家電行業(yè)的壟斷程度更為集中。
不信的話大家可以等四月份左右家電行業(yè)公布2022年業(yè)績財報來對比驗證我的結(jié)論是否正確。
2021年我們江西格力銷售額將將只有30億多點不滿31億， 2022年據(jù)省公司老總私下透露江西省全年銷售額突破35億沒啥懸念。
大年初十之后會有具體數(shù)字公布， 雖然格力在江西有重點布局， 江西格力這幾年的增速也許會稍稍快于全國平均水平。
但是整體情況而言， 格力電器的占家電行業(yè)的整體業(yè)務(wù)份額肯定是上升的， 同比友商也是如此， 美的、 海爾等家電巨頭均有所提升， 程度不一樣。
這輪周期， 制造業(yè)里有很多中小品牌在這論寒冬悄然倒下不為人知， 二三線品牌則舉步維艱， 還在積極求變。 說一句政治不太正確的話， 家電制造業(yè)贏者通吃， 強者恒強的格局愈發(fā)的明顯。
主要原因還是當(dāng)前我國的反壟斷法還不夠成熟， 再加上對傳統(tǒng)的小微企業(yè)扶持力度不夠造成的， 導(dǎo)致資本力量過強的結(jié)果。 行業(yè)確實面臨著寒冬， 但是具體到公司則是各家情況各家心理清楚。
這種壟斷競爭局面具體對行業(yè)發(fā)展是好是壞的宏觀閑言暫不多說， 但是就短期內(nèi)來看放開之后， 對格力單家公司來具體分析確是實實在在的利好。
也正是因為有底氣， 格力近幾年跨界做多元化開始了更多的嘗試。
手機(jī)、 破壁機(jī)、 掃地機(jī)、 洗地機(jī)、 預(yù)制菜設(shè)備、 高檔電飯煲壓力鍋、 砧板消毒機(jī)、 琺瑯鍋， 暖風(fēng)機(jī)， 我這幾年都賣過， 有一些產(chǎn)品居然還賣的相當(dāng)不錯， 要知道放2016年之前， 連我這個省級經(jīng)銷商都壓根不會想到格力居然會生產(chǎn)這些產(chǎn)品。
魔幻現(xiàn)象我們拋開一邊說正事， 就多元化產(chǎn)品來講， 我給大家算一筆賬， 大家就有個初步的概念。 對于一個有成熟生產(chǎn)線設(shè)備的大型企業(yè)來講， 開發(fā)一款新產(chǎn)品， 通常有以下幾個成本， 一、 人力成本， 二、 模具成本， 三、 原材料成本。 四、 機(jī)器損耗。
一般來講人力成本分車間生產(chǎn)成本、 設(shè)計師設(shè)計成本、 還有銷售成本。 這個浮動比較大不好計算。
模具成本比較好算， 根據(jù)尺寸不同通常一款小家電模具設(shè)計到生產(chǎn)出來成本大概在單個8-15萬之間， 通常企業(yè)會生產(chǎn)20-35個模具進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)， 這一款固定支出大概200-500萬左右。
然后原材料的話如果不是漲價漲得比較兇的話， 平價產(chǎn)品通常成本在售價的20%-30%左右， 高端產(chǎn)品成本在售價的10-15%左右， 以格力去年賣的熱銷的破壁機(jī)和相對滯銷砧板消毒機(jī)兩個產(chǎn)品為例來算賬。
格力破壁機(jī)， 模具總體成本大概是320萬， 材料和工藝成本單臺大概是150元上下， 去年據(jù)了解累計賣了65萬臺， 也就是說生產(chǎn)成本大概約為155元。
工人工資和銷售返利這部分人工成本占定價售價額20%肯定要的， 單臺大概是120元左右， 也就是說破壁機(jī)出廠成本275元， 機(jī)器損耗是計入固定資產(chǎn)折舊的， 這塊暫時無法估價。
產(chǎn)品到我們經(jīng)銷商手里破壁機(jī)提貨價是335元左右， 電商部定價600， 雙十雙十二中間做過一次活動550， 9月份熱度未起來之前賣過一陣419， 現(xiàn)在京東淘寶賣519。
我們經(jīng)銷商線下走量跑火的時候賣399， 不走量419， 459也賣過； 整體比例劃分的話， 這個單品線上零售占比60%平均售價在480元左右； 線下的話因為利潤只能算給經(jīng)銷商的價格， 占比40%， 售價統(tǒng)一為提貨價335（ 畢竟經(jīng)銷商零售賺的利潤進(jìn)不了格力電器的賬） 。
按65萬臺計算， 破壁機(jī)大概賺了： 65萬（ 480-275） 0.6+65萬X(335-275)0.4=9555萬元的利潤。
另一款相對滯銷的產(chǎn)品格力砧板消毒機(jī)， 則是相對比較滯銷的產(chǎn)品。
去年剛出來的時候比較火熱， 很快在市場上驗證， 由于尺寸不對導(dǎo)致退貨率偏高和銷售狀況不是十分理想， 最終只銷售了15萬臺。
這個產(chǎn)品定價299， 模具費是270萬， 材料和工藝成本大概單臺是80元左右， 合計生產(chǎn)成本是98元， 銷售費用大概在60元左右， 單臺出廠成本158元。
最初定價299， 后面滯銷時做活動賣過279、 259、 219， 壓給我們經(jīng)銷商提貨價199元， 由于最后滯銷，大概生產(chǎn)了25萬臺， 只賣了15萬臺左右， 還剩10萬臺沒賣掉。
所以實際盈利是： 15萬（ 239-158） 0.6+15萬(199-158)0.4-10萬158=-605萬左右， 也就是說這一品類實際去年還虧損了605萬。
當(dāng)然這款產(chǎn)品的實際虧損肯定沒這么多， 因為沒賣掉的產(chǎn)品后續(xù)還可以通過繼續(xù)壓任務(wù)給經(jīng)銷商或者電商部慢慢售賣清貨回款， 但在這一品類保守估計肯定是賺不了多少錢。
拋開機(jī)器折舊不算， 也就是說對公司而言開展小家電多元化只需要一款產(chǎn)品發(fā)力能做成爆款， 凈利潤就足以覆蓋20款失敗的產(chǎn)品虧損。
那么好， 現(xiàn)在如果把你放在董總的位置換你做為一個企業(yè)的決策者， 還有強大的空調(diào)基本盤做現(xiàn)金流支持， 你會不會嘗試多元化產(chǎn)品的商業(yè)嘗試？ 答案是顯而易見的， 這就是為什么現(xiàn)在家電巨頭基本都再試水多元化的原因。
總的來說， 銷售不如人意的產(chǎn)品很常見， 但是只要是虧損在可承受范圍之內(nèi)， 我覺得作為一個忠實的格力投資人都應(yīng)予以理解和客觀看待。
不過凡事有兩面， 雖然格力多元化跨品類業(yè)務(wù)看上去熱鬧紅火， 對比空調(diào)主業(yè)來講， 格力的小家電和線上業(yè)務(wù)還處于成長期。
以老劉公司舉例， 2022年全年營業(yè)額突破了3千5百萬， 大部分都是線下業(yè)務(wù)和空調(diào)業(yè)績?yōu)橹?h-char unicode="ff0c">， 線上的生活家電和小家電業(yè)務(wù)僅60萬出頭， 占比不足5%。
利潤率不高耗費精力卻一點不比線下少， 去年光雪球上來的客戶就有因為冰箱、 空氣炸鍋被順豐快遞暴力運輸導(dǎo)致破損的， 還有出現(xiàn)貨物丟失的情況。
有時還會碰到廠家搞丟發(fā)票客戶不滿意貨物退貨， 碰到一些需要售后安裝的例如凈水器， 貨賣出去了但跨區(qū)域的經(jīng)銷商耍小動作不同意配合安裝等問題。
遇到這些情況老劉基本都做到了無條件退款或者無條件換貨， 造成的損失都得花精力和快遞扯皮和廠家、 友商進(jìn)行溝通協(xié)商， 這些困難相信其他的經(jīng)銷商也經(jīng)歷過， 原本不值一提。
畢竟做生意是這樣， 誰都有可能遇上些偶然性的突發(fā)事件， 但是線上化進(jìn)程有的時候還會遇到京東內(nèi)卷價格戰(zhàn)， 雙十一活動期間京東燒錢海量補貼之下， 格力空調(diào)曾經(jīng)一度和我們的提貨價相差無幾。
導(dǎo)致有段時間我們線下經(jīng)銷商徹底淪為了京東的后備倉庫、 售后服務(wù)商和物流管理商。
因此再春節(jié)前業(yè)績結(jié)束之后， 我公司幾個合伙人一致決定保守經(jīng)營， 不擴(kuò)大線上范圍， 主要原因還是線上經(jīng)營方面， 精力跟不上， 團(tuán)隊搭建也不夠成熟。
所謂見微知著， 老劉作為經(jīng)銷商推進(jìn)線上化遭遇的窘境也是目前格力推行線上化以來傳統(tǒng)經(jīng)銷商開展線上業(yè)務(wù)的困惑， 當(dāng)初線上化改革， 采用鐵鎖連舟的政策， 把全國經(jīng)銷商綁在一條戰(zhàn)船施行全國范圍內(nèi)的貨物調(diào)配， 初衷是好的。
但是對比互聯(lián)網(wǎng)巨頭海量的補貼， 經(jīng)銷商更像是鐵鎖連了一堆舢板船去對陣航空母艦， 力不從心是正常現(xiàn)象， 更何況舢板船畢竟只靠鐵鎖連著， 一旦遭遇風(fēng)浪也無法做到真正的鐵板一塊團(tuán)結(jié)。
好在今年省公司年會透露出來的信息是， 今后將會有更成熟詳細(xì)的服務(wù)政策給予我們經(jīng)銷商， 所以除空調(diào)外的多元化家電業(yè)務(wù)還在成長期中到成熟期還有一個過程， 所以增長的潛力還是有的。
最后再說下大家比較關(guān)心的分紅、 2022年業(yè)績、 還有股價等情況， 其實格力公司在浪潮信息和證券投資接待電話還有臨時股東大會已經(jīng)明確表態(tài)會有2022年的第二次分紅， 具體時間應(yīng)該會早于去年分紅的4月份。
業(yè)績的話， 由于目前大多數(shù)省公司還沒有公布各省的凈利潤情況， 因此我依據(jù)不夠暫時還不好下斷言， 江西格力去年凈利潤大概18%的增長， 但江西畢竟是格力重點培養(yǎng)基地， 肯定不能代表全國平均水平。
我準(zhǔn)備等2月份問問周邊關(guān)系好的省份2022年各省的業(yè)績情況， 下個月再作出具體業(yè)績的預(yù)測。 從1月份來看， 今年消費行情回暖， 經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的總體趨勢應(yīng)該是比較確定的。
2023年的格力業(yè)績肯定有所保障， 所以可想而見， 今年的股價應(yīng)該也有望逐步修復(fù)上漲， 不排除今年股價上50的預(yù)期。
股價的預(yù)測老劉一直認(rèn)為是沒有意義的， 總的來說， 還是那句話， 格力當(dāng)前的主業(yè)空調(diào)基本盤已經(jīng)進(jìn)入了一個行業(yè)成熟期。 除非格力投資的新能源格力鈦或者預(yù)制菜真的在短期內(nèi)做起來了， 不然即便哪天牛市來了， 你也不能指望格力像妖股一樣跟著風(fēng)口飛到天上去。
投資格力更多的是需要耐心和長期持有拿分紅的心態(tài)， 這樣可以保證你的資金做到和一家優(yōu)秀的中國制造業(yè)公司共同穩(wěn)定成長而不至于暴雷損失。
但指望手里的幾萬塊錢十幾萬塊錢， 憑借牛市短期翻倍甚至翻幾十倍達(dá)到暴富， 我個人建議另選他股。 因為投資格力是很難達(dá)到你理想中的預(yù)期。
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