剛剛經(jīng)歷了寶能系上位第一大股東，萬科A(000002.SZ)又迎來了安邦的舉牌，險資“圍獵”之勢初現(xiàn)。
12月8日晚間，萬科公告稱，截至12月7日，安邦保險通過旗下公司合計持有萬科5%股權(quán)，擠入了萬科前五大股東之列。
對于安邦來說，萬科并不是其在地產(chǎn)界的唯一投資標(biāo)的，它同時是金地集團(600383.SH)、金融街(000402.SZ)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(03377.HK)三家地產(chǎn)公司的第二大股東。
萬科董秘譚華杰12月9日對《第一財經(jīng)日報》記者表示，安邦在舉牌前并未與萬科董事會或管理層進行過溝通，買賣公司股票是股東自身的決定。萬科管理層要做的是把公司經(jīng)營好，為全體股東創(chuàng)造最大價值。
安邦舉牌萬科的真實意圖何在?它是打算與寶能系互為盟友，還是甘當(dāng)白衣騎士，亦或是純粹的財務(wù)投資?在底牌亮出之前，外界無從知曉。
無論如何，安邦的入局已讓這場股權(quán)紛爭變得更加撲朔迷離。萬科A股股價原本在寶能系成為第一大股東后連跌兩日，但安邦進入后卻又再次漲停。
野蠻人or白衣騎士？
從買入萬科的時點來看，安邦與寶能系此次幾乎是同一時間，這讓市場生出了二者互為盟友的猜測。
根據(jù)公告披露，安邦保險集團在11月通過旗下的和諧健康保險、安邦養(yǎng)老保險分別買入了萬科0.8%、0.24%股權(quán)，隨后又在12月通過旗下的安邦人壽保險、安邦財產(chǎn)保險分別買入萬科2.58%、1.38%股權(quán)，合計持股占萬科總股本的5%，耗資近百億。
寶能系也是在11月27日~12月4日間通過鉅盛華在二級市場買入萬科A股股票，占萬科總股本的4.969%。此番增持后，寶能系合計持有萬科20.008%的股權(quán)。
兩家公司在同一時段通過二級市場大規(guī)模買入同一只股票，這也就不難理解萬科A股緣何會在12月初出現(xiàn)兩個漲停。《第一財經(jīng)日報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，安邦買入萬科A股的最高價達(dá)19.75元，寶能系買入的最高價為19.8元，均位于萬科A股股價的高位。
不過，安邦曾與生命人壽搶奪金地集團第一大股東之位。去年，生命人壽成為金地集團第一大股東之后，安邦奮起直追，二者持股差距一度不到5個百分點，最終以生命人壽增持至29.9%、接近收購要約紅線勝出，安邦以19.96%屈居第二大股東。
如此看來，安邦也存在與寶能系爭奪萬科第一大股東的可能性。目前，安邦已成功步入萬科前五大股東之列。
根據(jù)萬科披露的公告，安邦表示此次增持主要是出于對萬科未來發(fā)展前景的看好，未來12個月內(nèi)將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合萬科的發(fā)展及其股票價格情況等因素，決定何時增持萬科的股份及具體增持比例。
也就是說，安邦此次舉牌萬科僅僅是開始，未來還將繼續(xù)增持。
對于萬科來說，安邦的加入或許能在一定程度上制衡寶能系。在資金實力上，安邦遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于寶能系，安邦旗下?lián)碛邪舶町a(chǎn)險、安邦人壽、安邦養(yǎng)老、安邦資產(chǎn)、和諧健康、和諧保險等子公司，是國內(nèi)最大的保險集團之一，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)16500億元。而寶能系旗下的前海人壽僅是近年才成長起來的保險新秀。
不過，譚華杰向本報記者明確表示，安邦并非萬科搬來的“救兵”，安邦舉牌之前與萬科未做溝通。
克而瑞研究中心研究經(jīng)理朱一鳴對本報記者表示，安邦舉牌萬科或許更多是財務(wù)投資。除了萬科之外，安邦還是遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、金融街、民生銀行、招商銀行等公司股東，這些公司都有一個共同的特點，質(zhì)地優(yōu)良、股價低估、盈利能力良好。他認(rèn)為，在國家政策放寬的背景下，險資進入優(yōu)良上市公司將會是大趨勢。
事實上，安邦此前就有過從萬科股票中投資套利的先例。去年三季度，安邦買入萬科2.35億股，占其總股本的2.13%，位列第四大股東。隨后大幅減持萬科，到一季度時退出了萬科前十大股東行列。這個階段正值牛市，萬科A去年三季度平均股價為9.28元，今年一季度股價已達(dá)13.1元，漲幅超四成。
萬科防火墻
對于目前的現(xiàn)狀，萬科管理層雖然萬般無奈，但公司章程中設(shè)下的“防火墻”讓其在短期內(nèi)無需過多憂慮。
去年，萬科B股轉(zhuǎn)香港H股掛牌后，對公司章程做了一次修訂以抵御“野蠻人”。
例如，要成為萬科控股股東或?qū)嶋H控制人，最容易的條件是要持有萬科30%以上的股份。這不是隨便哪家公司都能做到的，因為一旦持股達(dá)到30%，就將觸發(fā)全面要約收購，收購成本將近2000億。
就在寶能系成為萬科第一大股東之后，萬科稱，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，不存在控股股東和實際控制人。
萬科公司章程還規(guī)定，單獨或者合計持有公司有表決權(quán)股份總數(shù)10%以上的股東可以召開臨時股東大會，通過普通決議的方式選舉或罷免董事，但必須經(jīng)過出席股東大會的股東(包括股東代理人)所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。
這也就意味著，寶能系雖然持有萬科20%股權(quán)，可以選任新董事，但必須獲得50%以上股東支持。從萬科的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，寶能系短期內(nèi)想要進入萬科董事會很難。
目前，華潤、盈安合伙、劉元生構(gòu)成一致行動人，合計持股20.64%，比寶能系稍微多一點。
而萬科目前的董事會任期為三年，到期時間為2017年3月。那么在接下來的一年多時間內(nèi)，寶能系很難對萬科施加實質(zhì)上的影響。
讓萬科管理層擔(dān)心的是，野蠻人通過投反對票“搗亂”。在2014年3月的春季例會上，萬科總裁郁亮曾說，當(dāng)下，“野蠻人”來萬科敲門是很正常的，“野蠻人”會怎么行動呢?如果能成為大股東，獲得絕對控制權(quán)，這是最簡單的;如果不能獲得絕對控制權(quán)，可以通過股東大會、董事會來搗亂，比如投反對票、利益要挾等等。
對此，譚華杰告訴《第一財經(jīng)日報》記者，寶能系一直表明是財務(wù)投資，尚未對萬科的經(jīng)營管理提出任何要求。
市場關(guān)心的焦點還在于，前萬科第一大股東華潤是否會增持?目前，華潤尚未公開表態(tài)。作為央企，華潤的決策機制更為復(fù)雜，要拿出將近百億資金追趕寶能系，短時間內(nèi)或難以實現(xiàn)。
此時的萬科管理層或許也很迷惘，除了華潤之外，誰還能成為“完美”的第一大股東，對萬科管理經(jīng)營不加干涉?
12月8日凌晨，萬科董事局主席王石在微信中表態(tài)：“88年萬科股改時，老王就放棄了股權(quán)，表明了對財富的態(tài)度，也表明了和團隊一起做職業(yè)經(jīng)理人，把萬科打造成現(xiàn)代優(yōu)秀企業(yè)的自信。既然放棄了股權(quán)，作為一家上市公司，誰想成為或?qū)嶋H成為萬科的大股東，就不是管理層能左右的。但能做到的是為全體股東創(chuàng)造財富，為消費者提供滿意的產(chǎn)品，為社會承擔(dān)責(zé)任并捍衛(wèi)尊重自然、尊重人類的價值觀和萬科文化。”
寶能系、安邦、華潤任何一方的態(tài)度都將左右這家龍頭房企的未來。
