財聯社8月31日訊（編輯 劉越）據不完全統計，今年1-8月，各大企業發布的光伏組件招標規模已近100GW，是2021年全年招標量2倍有余，再創歷史新高。組件價格徘徊在1.85-2元/W之間，較2021年初上漲超30%。
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據北極星電力網報道，開年以來，在市場良好預期之下，央國企等開發企業火力全開，前2月時間內（包括12月底），便已祭出超40GW的光伏組件招標。在明確中標規模的約60GW組件集采中，晶澳科技一馬當先拿下超10GW訂單，隆基綠能、晶科能源緊隨其后，分別拿下9.6GW和5.3GW訂單，同時，以一道新能、環晟光伏、錦州陽光為代表的后起之秀奮力直追，中標規模明顯增長。
光伏產業鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大環節。組件上游主要是各種原材料和光伏組件設備供應商，下游包括光伏電站開發商、承包商以及分布式光伏發電系統的經銷商，其市場需求主要來自于全球各國對可再生能源裝機需求的增長。
IRENA預測，2050年，可再生能源能源發電結構占比預計提升至86%，全球光伏裝機容量有望達8519GW，顯示行業巨大發展空間。東亞前海段小虎指出，在保守預期下，預計2022年全球光伏組件市場規模將達521億美元，同比增長67%。根據CPIA數據，從出口量來看，我國作為光伏組件第一大出口國，2018-2021年出口量復合年均增長率為33.9%，2022年上半年的組件出口量達78.6GW，同比增長74.3%。
半年報同環比雙增 出貨量排名座次微調 一體化成內卷終極形態？
在海內外需求猛增下，半年報顯示，光伏組件龍頭上半年業績均實現不同程度的增長，其中晶澳科技上半年凈利同比增長近140%，增速排名第一；隆基綠能上半年凈利同比增速不足30%，但二季度凈利環比增速為43%，排名第一。就出貨量而言，晶科能源和天合光能以18.21GW和18.05GW蟬聯冠亞軍，而一季度排名第四的隆基在二季度實現了反超，以18.02GW的出貨量排名前三。但前三名組件出貨量整體相差不大，數據對比不超過1GW。
從產能結構來看，組件廠可以分為三類：自己既做硅片、也做組件的龍頭，如隆基、晶科能源；組件業務為主，硅料、硅片業務還未成規模的大公司，如東方日升、天合光能；以及眾多只有組件業務的中小規模廠商。
中原證券分析師唐俊男8月16日發布的研報指出，垂直一體化是中游光伏制造廠家的普遍選擇。組件企業通過向硅料、硅片等環節的專業化企業進行上、下游領域延伸或與一體化廠商建立合資、參股等方式的合作關系補齊產業鏈短板。此前產能鏈僅覆蓋“電池+組件”兩端的天合光能6月17日亦公告，計劃在青海省西寧投建年產30萬噸工業硅、年產15萬噸高純多晶硅、年產35GW單晶硅、年產10GW切片、年產10GW電池、年產10GW組件以及15GW組件輔材生產線。
國泰君安分析師韓其成等8月23日發布的研報梳理，今年光伏組件公司隆基綠能、億晶光電和阿特斯產能擴張。
龍頭毛利率下降 中小廠商掙扎度日 何時內卷中重生？
韓其成指出，受供需關系影響，光伏產業鏈上游的硅料定價一路暴漲，帶來中下游電池和組件等其他原材料毛利削減，價格上浮。
從毛利率來看，分析人士指出，組件廠商長期處于兩頭擠壓中。承擔材料漲價同時，要承受國家發電平價上網政策約束，在整個產業鏈中向來毛利偏低。上半年隆基股份以17.61%的綜合毛利率排名第一。隆基作為上游的硅片業務因延續硅料漲價，保證了隆基的整體毛利率。不過，由于缺乏硅料環節支撐，在今年上半年的硅料連續高漲的行情下，隆基上半年的綜合毛利率與去年同期相比下降了5.12個百分點。
分析人士亦指出，隆基、晶科能源等并沒有因硅料漲價傷筋動骨，他們早已鎖定了硅料長單，同時調高硅片價格對沖組件部分業務的風險。東方日升、天合光能等雖毛利會因此降低，但因為可以賣系統，也有電站業務，客源相對穩定，排產并沒有太大變化。真正遭殃的是中小組件廠及下游零散電站集成商。他們不可能有能力和資金提前鎖定上游硅片，只能被動迎接沖擊。
此外，組件行業越來越卷。8月17日，通威股份以1.942元/瓦的最低報價預計中標華潤3GW組件集采項目。公司人士回應財聯社記者表示，考慮在組件業務上做進一步論證規劃。組件企業人士表示，3GW的訂單量對頭部組件廠的影響不大。預計未來通威利用其成本優勢，迅速占領組件市場，二三線企業未來競爭壓力會增大。
韓其成指出，通威進軍組件環節，低價擴張或帶動產業鏈價格下行，標志著組件市場競爭將進一步升級，利潤有望向產業鏈下游轉移。
中信證券分析師李想8月22日發布的研報指出，在持續上漲的高硅料價格刺激下，上半年大全能源、合盛硅業、東方希望和上機數控等硅料廠商共計發布約200萬噸的硅料擴產計劃。按照硅料產能投放進度，預計硅料價格在今年底或明年初觸頂概率較高。硅料價格拐點出現有望帶動組件價格重新回歸下行通道，提升終端光伏電站回報并有效刺激綠電運營商裝機積極性。
唐俊男認為，預計2022年底，我國多晶硅料產能將達133.80萬噸/年，尤其是三、四季度將成為主要產能投放期。2023年，硅料供應問題有望解決，從而帶來組件廠量、利彈性。
下游光伏電站初始投資組件占比37%。李想指出，作為成本端重要構成，光伏項目回報對組件價格極為敏感。模擬假設一個光伏項目，如果組件價格從1.95元/瓦回落0.2元/瓦，在其他邊界條件不變的情況下，項目的權益回報將從5.9%提升至7.1%；如果組件降價回落0.4元/瓦，權益回報將進一步增加至8.5%。
